Федеральный комитет по открытому рынку заявил в своем заявлении в среду, что он «укрепил уверенность в том, что инфляция будет двигаться к 2 процентам на устойчивой основе, и считает, что риски для достижения наших целей по занятости и инфляции примерно сбалансированы». Он также признал, что, хотя рынок труда остыл, «экономическая активность продолжает расти уверенными темпами».
Снижение ставок в среду было широко ожидаемым, но рынки пережили месяцы неопределенности на фоне неоднозначных экономических данных. что перегретое ценовое давление действительно ослабевает. Инфляция, измеряемая индексом цен личных потребительских расходов, предпочтительным показателем ФРС, составила 2,5% в июле, что недалеко от долгосрочной цели ФРС в 2%.
ФРС «возможно, сейчас смещает свое внимание, чтобы избежать стресса для экономики из-за слишком долгого удержания ставок на слишком высоком уровне — другими словами, они хотят сохранить возможность достижения желаемой мягкой посадки», — сказал Доминик Дж. Паппалардо, глава ФРС. стратег по мультиактивам в Morningstar Investment Management. «Последние экономические данные показывают, что экономика остается относительно сильной по сравнению с другими периодами смягчения: уровень безработицы составляет 4,2%, что выше по сравнению с прошлым годом, но при полной занятости, а годовой рост ВВП составит 3,0% во втором квартале 2024 года».
Недавние данные, указывающие на охлаждение рынка труда, вызвали дебаты среди инвесторов и аналитиков по поводу масштабов первого снижения ставок в цикле смягчения, при этом рынки фьючерсов на облигации колеблются между ожиданиями снижения на 25 базисных пунктов или на 50 базисных пунктов.
Ожидается, что ФРС продолжит снижение ставок к концу этого года и в 2025 году. Однако Колдуэлл сказал, что ФРС, возможно, не будет столь агрессивным в снижении ставок с этого момента.
«Последние прогнозы членов FOMC предполагают, что ставка по федеральным фондам будет снижена на четверть процентного пункта каждое на заседаниях в ноябре и декабре 2024 года, а затем еще на один процентный пункт в 2025 году, в результате чего ставка по федеральным фондам будет снижена до 3,25-3,50% к концу 2025 года. конце 2025 года», — сказал Колдуэлл. «На самом деле это немного выше недавних рыночных ожиданий в размере 2,75-3,00% к концу 2025 года. С этой точки зрения сегодняшние новости не совсем являются шагом в направлении адаптивной денежно-кредитной политики».